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| Dans un communiqué, le club blanquiazul a officialisé le changement de propriété et son intégration dans une structure multi-club. Crédit image : RCD Espanyol |
Le groupe chinois Rastar a cédé 99,66 % du capital du RCD Espanyol à Velocity Sports Limited (VSL), propriétaire du Burnley FC. Cette opération, qui valorise le club à 130 millions d'euros, acte un tournant décisif dans l'histoire récente de l'entité catalane, et ouvre un nouveau chapitre sous pavillon anglo-américain, dans un projet multi-club croisé entre Premier League et LaLiga.
Un transfert d'actionnariat en deux temps
Selon les documents transmis par Rastar à la bourse de Shenzhen et confirmés par plusieurs sources, la transaction se décompose en deux volets :
- 65 millions d'euros versés en numéraire, encaissé immédiatement par Rastar ;
- 65 millions d'euros supplémentaires sous forme d'actions dans VSL, ce qui donne à l'ancien actionnaire chinois une participation de 16,45 % dans le holding qui contrôle désormais à la fois le RCD Espanyol et le Burnley FC.
Ce montage permet à Rastar de ne pas se désengager totalement, mais de se repositionner en tant qu'actionnaire minoritaire dans le véhicule d'investissement élargi. Le groupe chinois, présidé par Chen Yansheng, conserve également un siège au conseil d'administration du nouveau holding, et a négocié deux fenêtres de sortie :
- La première, d'ici deux ans, pour céder 6,33 % à un prix déjà convenu de 25 millions d'euros (+5 % d'intérêt annuel) ;
- La seconde, dans un délai de cinq ans, pour revendre le solde à ALK Capital, maison-mère de VSL, avec un rendement contractuel de 6 %.
Ainsi, la revente de Rastar pourrait à terme générer jusqu'à 81 millions d'euros supplémentaires, en plus de 65 millions d'euros de cash déjà reçus.
Une sortie ordonnée pour Rastar, un signal fort pour le club
Cette vente clôt neuf années d'engagement de Rastar Group, marqués par un soutien financier massif : plus de 235 millions d'euros injectés, dont près de 195 millions à travers quatre augmentations de capital (75 millions, 49 millions, 38 millions et 32 millions d'euros). La dernière en date, approuvée le 27 juin 2025, visait justement à convertir en capital un prêt participatif de 40 millions d'euros, renforçant ainsi les fonds propres pour satisfaire aux exigences réglementaires de LaLiga.
Avec cette cession, le groupe chinois officialise une réorientation stratégique vers ses métiers historiques (jeux vidéo, jouets, IA), et acte la fin d'un cycle de gestion directe d'un club de football professionnel. L'entité souligne d'ailleurs que les performances sportives irrégulières de l'Espanyol ont nui à sa rentabilité globale, et que ce désinvestissement vise à optimiser l'allocation de ses ressources.
Le modèle VSL : l’Espanyol entre dans l’ère multi-club
Velocity Sport Limited, l’acquéreur du RCD Espanyol, est la branche opérationnelle du fonds américain ALK Capital, un investisseur encore peu connu du grand public, mais particulièrement actif dans l’univers du sport européen. Fondé par Alan Pace, ex-directeur général de Lehman Brothers et ancien président intérimaire du Real Salt Lake (MLS), ALK Capital est un fonds basé à New York, spécialisé dans les secteurs du sport, des médias, du divertissement et de la technologie.
Le profil de son fondateur en dit long sur l’ADN du projet : après une carrière dans la haute finance et une immersion dans le football nord-américain, Alan Pace a fondé ALK Capital avec l’ambition d’appliquer les méthodes de gestion de portefeuille aux clubs de football professionnels. Les initiales « ALK » correspondent d’ailleurs aux prénoms de ses trois filles, révélant une implication personnelle dans la démarche entrepreneuriale.
En décembre 2020, ALK s’est fait connaître en Europe en acquérant 84 % du Burnley FC pour près de 200 millions d’euros. Depuis, le club anglais a connu deux remontées en Premier League et une réorganisation en profondeur. En 2024, ALK a élargi son réseau avec une alliance stratégique avec Football Partners Scotland, propriétaire du Dundee FC, pour développer ensemble des passerelles de formation et de détection des jeunes joueurs.
Mais la stratégie d’ALK ne se limite pas à l’acquisition de clubs : elle repose aussi sur un investissement ciblé dans la technologie appliquée au football. En 2023, le fonds est entré au capital de deux start-ups britanniques spécialisées dans le scouting automatisé par intelligence artificielle : AiScout et Player Lens. Ces outils visent à transformer la manière dont les clubs détectent, évaluent et recrutent les talents. ALK détient également une participation dans Rezzil, entreprise de réalité virtuelle dédiée à l’entraînement immersif et à l’engagement des fans.
La logique de ces investissements est claire : construire un écosystème global dans lequel les clubs qu’il contrôle peuvent s’appuyer sur des outils technologiques propriétaires, partager des ressources humaines, et mutualiser la chaîne de valeur — du repérage au développement, en passant par la valorisation de joueurs.
Pour le RCD Espanyol, rejoindre cet univers signifie intégrer une stratégie industrielle transversale, où la performance sportive et la rationalité économique ne s’opposent plus, mais se complètent. Contrairement à Rastar, dont l’engagement a souvent reposé sur des apports en capital directs, ALK Capital propose un cadre d’optimisation structurelle et stratégique, plus qu’un simple financement passif. C'est une approche de plus en plus courante, illustrée par les modèles de City Football Group (Manchester City, Girona, New York FC...) ou Red Bull.
À terme, cette intégration pourrait permettre à l’Espanyol de :
- tirer parti de nouvelles méthodologies de scouting et de formation,
- accéder à des marchés internationaux via les autres clubs du groupe,
- professionnaliser encore davantage sa gouvernance et son modèle d’affaires.
Si ce modèle multi-club reste encore jeune en Espagne, l’arrivée d’ALK Capital confirme que le football ibérique est désormais pleinement entré dans l’ère des actifs gérés en portefeuille, où clubs, données et joueurs sont autant de leviers dans une architecture globale de performance.
Retour aux bénéfices : l’Espanyol en ordre de marche
Cette évolution capitalistique intervient alors que le club vient d'annoncer un retour aux bénéfices sur l'exercice 2024/2025, estimé à 2 millions d'euros, contre 13,76 millions d'euros de pertes en 2023/2024. La direction anticipe une conformité au contrôle économique de LaLiga, garantissant une certaine liberté d'action sur le marché des transferts — à condition de libérer l'équivalent en masse salariale.
Le désendettement progressif de l'Espanyol est également en cours :
- les prêts de Rastar ont été largement convertis ou remboursés (15,3 millions d'euros déjà réglés),
- ne subsistent que 7 millions d'euros à rembourser d'ici août 2026,
- tandis que l'endettement bancaire devrait atteindre un point bas décennal à 7 millions d'euros fin juin 2025.
Autrement dit, le club entre dans ce nouveau cycle sans charge financière excessive, avec des capitaux propres restaurés et un cadre d'investissement renouvelé.
Plus qu’un changement d’actionnaire : un repositionnement stratégique
La cession du RCD Espanyol à VSL ne doit se lire uniquement comme une transaction financière. Elle marque une reconfiguration profonde du positionnement du club, dans un écosystème de plus en plus dominé par des logiques de portefeuilles multi-club, d'optimisation des actifs et de circulation internationale des compétences.
Ce modèle peut soulever des questions : perte de souveraineté locale, priorisation de logiques de rendement sur le terrain, uniformisation des identités. Mais il offre aussi des opportunités : accès à des marchés plus larges, à des moyens mutualisés et à un cadre de gestion plus structuré.
Le RCD Espanyol quitte l'ère Rastar avec un bilan contrasté, mais clair : des moyens fournis, un projet instable qui n'a jamais pu se relever concrètement depuis le Covid, mais une situation financière en voie d'assainissement. Il entre dans l'ére VSL avec une équation nouvelle : gagner en stabilité sans perdre son âme, s'inscrire dans un réseau sans devenir satellite, reconstruire une ambition durable sur des bases plus solides.
Mise à jour : ajout d’une section complète sur ALK Capital et Velocity Sport Limited, le 16 juillet 2025.
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