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Le FC Barcelona a clôturé la saison 2022/2023 avec un bénéfice de 303,71 millions d'euros et a également ficelé le financement de son plus grand projet, l'Espai Barça. Une opération qui vient alourdir une dette déjà conséquente depuis plusieurs années.
Le passif du FC Barcelone au 30 juin 2023 s'élève à 2,78 millions d'euros. À cette valeur, s'ajoute la situation nette (capitaux propres) négative de 0,52 million d'euros.
Ce passif se compose de la dette brute, des dettes commerciales (501,70 millions d'euros) et du total des autres passifs comprenant les provisions, les charges à payer et les impôts (125,53 millions d'euros). La dette brute du Barça au 30 juin 2023, selon le plan comptable général, s'élève à 1,87 milliards d'euros, dont 203,96 millions d'euros de dette bancaire, 1,46 milliards d'euros d'obligations et de titres négociables (1,10 milliards pour le financement de l'Espai Barça) et 207,14 millions d'euros de dettes pour les investissements dans les joueurs.
Par rapport à l'exercice 2021/2022, la dette brute a augmenté de 838,57 millions d'euros (81,1%). Cette hausse est principalement due aux obligations émises pour le financement de l'Espai Barça. Au cours de l'exercice 2022/2023, le Barça a émis des obligations pour un montant de 987,05 millions d'euros et a souscrit des prêts pour un montant de 491 millions d'euros. De ces prêts, le club n'a tiré que 108,33 millions d'euros à la date de clôture des comptes annuels. En revanche, le Barça a remboursé 152,42 millions d'euros de dettes bancaires au cours de l'exercice 2022/2023 et 141,97 millions d'euros d'obligations. Ces obligations remboursées sont différentes de celles de l'Espai Barça, mais correspondent à celles émises par le club entre 2018 et 2019.
La dette auprès des entités sportives a augmenté de 14,28 millions d'euros (7,4%) en raison des investissements réalisés pour renforcer les différentes équipes. De ce côté, les paiements effectués ont été inférieurs au montant incorporé en attente de paiement pour les nouvelles acquisitions de la saison 2022/2023. Au final, en comptabilisant les dettes commerciales ainsi que la dette brute détaillée ci-dessus, la totalité de la dette du Barça au 30 juin 2023 s'élève à 2,37 milliards d'euros, dont 571,95 millions d'euros a amortir en 2023/2024.
Explication du concept de la dette nette
Au 30 juin 2023, la dette nette du Barça a une valeur positive de 552,09 millions d'euros. Ce montant ne représente pas en réalité une dette mais une position de liquidité nette car la somme de la trésorerie et des créances de transferts est inférieure aux soldes créditeurs des investissements, de la dette bancaire et des acomptes. Par rapport à 2021/2022, cette dette nette a été réduite de 56 millions d'euros (9,2%), en raison de la baisse de la dette bancaire. Notons que le financement de l'Espai Barça ne rentre pas dans le calcul de cette dette nette, car ayant été transféré dans un Fonds de titrisation.
Par rapport à la situation antérieure à la pandémie (30 juin 2019 : dette nette de 217, 20 millions d'euros), on note une augmentation de 334,89 millions (154,2%), ce qui montre la fragilité du Barça durant la pandémie, car étant obligé de recourir à des financements externes pour maintenir son activité. L'impact du Covid-19 dans l'activité ordinaire ainsi que les nouvelles politiques menées par le nouveau conseil d'administration, notamment le fait d'assumer un déficit cumulé de 582,56 millions d'euros en 2019/2020 et 2020/2021, ont tourné le club vers le ressources externes et par conséquent alourdi le passif.
En rapportant le montant de la dette nette à la capacité de paiement, représenté par le flux de trésorerie ordinaire (mesuré par la magnitude de l'Ebitda : 203,97 millions d'euros), on obtient le ratio dette nette/Ebitda, l'un des indicateurs de solvabilité les plus utilisé, qui au 30 juin 2023 se situe à une valeur de 2,71, un ratio plutôt acceptable, mais conditionné par les plus-values exceptionnelles réalisées suite aux ventes d'actif. En 2018/2019, sa valeur était de 1,25.
Cet article est un extrait de l'article FEB Analytics 2024 - Analyse économique et financière du FC Barcelona
Crédit image de couverture : FC Barcelona
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